Финансовая упругость регионов усугубляется из-за сокращения сроков погашения задолженности, внутренние рынки облигаций стают наименее надежным источником финансирования, предупреждают аналитики Fitch: «Риски рефинансирования и стоимость обслуживания на внутреннем рынке облигаций и кредитов выросли, спреды растут, все наименьшее количество заемщиков могут дозволить для себя такие условия».
Регионы обычно финансировали свои долги через внутренний рынок капитала, и хотя введенные США и Европой ограничения в отношении займов российских компаний на международном рынке не относятся к регионам, они сильно стукнули по их возможности занимать и гибкости денежной политики, показывает Fitch.
Даже у таковых мощных регионов вкладывательной категории, как Ханты-Мансийский автономный округ (рейтинг «BBB», прогноз «негативный») и Новосибирская область (рейтинг «BBB -», прогноз стабильный) столкнулись со значимым увеличением ставок, отмечают аналитики Fitch. Cтавки по пятилетним облигациям, выпущенным в октябре 2014 г., составили 11,9% по сопоставлению с 8% по займам Новосибирска годом ранее.
Условия финансирования, предлагаемые банками регионам, сильно усугубились, констатирует Fitch, способности балансировать недостатки бюджетов снизились.
По данным Bloomberg, cовокупный размер новейшего предложения рублевого городского и корпоративного долга с учетом вторичного размещения на данный момент составляет 29 миллиардов руб., активность эмитентов - на наименьшем уровне.
Федеральное правительство хотя и расширило другое финансирование для российских заемщиков, но это не решило заморочек регионов, так как у их высочайшие структурные недостатки бюджетов, указывают аналитики Fitch. В критериях роста заморочек с ликвидностью правительство стало предоставлять среднесрочные экономные кредиты по льготным ставкам более пострадавшим регионам и запустило новейший инструмент - короткосрочные кредиты на пополнение ликвидности.